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观察：华策影视 “电视剧第一股”登陆创业板
来源：每日商报　　　发布时间：2011-1-12 14:20:24
 
  刘冠军，笔名刘恒，电影《集结号》的编剧。20年前他将自己的小说《伏羲伏羲》改编成了电影《菊豆》，一举奠定国内超一流编剧的地位。他有一句名言：编剧本是一辈子的独行侠和苦行僧，你的位置就是在写字台后面，台灯底下，但你是有价值的。

　　价值，是件很玄的东西。

　　2010年10月26日早晨9点半，A股一天交易的大幕拉开，当天有四只新股上市，分别是青松股份、大富科技、宝利沥青和华策影视。

　　一开盘，华策影视就跳上了101元的高位，遥遥领先于其他三只新股。此时此刻，编剧刘恒的价值，不仅仅是荣耀，不仅仅是成就感，而是可以测量的真金白银。霎时间，他手里的21万多股华策影视股票，让他成了身价超过2000万元的富豪。

　　和刘恒一起“致富”的，还有号称国内“第一编剧”的邹静之。

　　资本的魔力，在这一刻体现得淋漓尽致。资本的魔力，在未来还将继续得到体现。

　　登陆

　　2010年的10月26日，周二。

　　深圳从前一晚开始突然降温，似乎也影响了深交所市场的交易情绪。当天深成指小幅高开后就剧烈震荡，尾盘小幅收跌。但这一切都没有改变华策影视的强势登陆。

　　作为在创业板首日挂牌交易的新股，华策影视开盘第一秒即报出101元的高价，比68元的发行价高出了48.5%.而在当时的A股市场，“百元股”总共也不超过10只。

　　没有太大的震荡，最高冲到110元，最低也有100元，华策影视最终以107.8元的价格报收，58.5%的涨幅，位居当日四只新股之首。

　　然而，次日风向大变。华策影视遭遇大量抛售，在自己上市的第二天就品尝到了跌停的滋味。

　　然而，风向很快再变。在上市的第四个交易日，华策影视品尝到了涨停的滋味。随后连日，股价开始发力上攻，在去年11月22日冲上127.5元的历史高位。而截至2011年的第一个交易日收盘，该股价格为117.01元，仍比发行价高出72%.

　　公司

　　翻开华策影视的履历，你就会明白这家公司为何能受到市场如此“礼遇”.

　　“一方面，它背着‘电视剧第一股’的概念，而‘电影第一股’华谊兄弟此前良好的涨势，也让市场有了期待。另一方面，它盘子非常小，算是一家袖珍公司。”国泰君安分析师张骏说。

　　招股说明书显示，位于杭州的浙江华策影视股份有限公司本次拟发行1412万股，占发行后总股本比例为25%.公司2009年实现营业收入1.65亿元，归属于母公司所有者的净利润为5551.65万元。公司业务重点则在电视剧上，多部作品荣获中国电视剧最高奖项“金鹰奖”、“飞天奖”、“五个一工程奖”.资料显示，公司投拍并取得合拍电视剧发行许可证的电视剧，按部数和集数计算，市场占有率分别为16.67%和14.32%,仅次于中国国际电视总公司，位居民营制作企业第一位。此外，2009年华策影视投拍并取得电视剧发行许可证的电视剧共11部，公司作为制作单位制作发行国产和合拍电视剧6部249集，市场份额按集数和部数计算均位于民营制作企业的第二位。

　　值得一提的是，尽管跻身“百元股俱乐部”已久，但截至1月4日收盘，华策影视的流通市值仅有13.22亿元，总市值66.09亿元，均为当天A股16只“百元股”中的倒数第二，仅多于尤洛卡。

　　造富

　　但华策影视的“造富”能力丝毫不弱。

　　与华谊兄弟熠熠生辉的明星股东相比，华策影视的股东则云集了大牌编剧。

　　资料显示，在华策影视前十大股东中，编剧刘冠军是我国着名作家、编剧，主要作品包括小说《伏羲伏羲》（改编为电影《菊豆》并担任编剧）、《秋菊打官司》、电影《集结号》（担任编剧）等，另一位名人是被媒体誉为国内“第一编剧”的金牌编剧邹静之，曾创作电视连续剧《康熙微服私访记》、《铁齿铜牙纪晓岚》、《倾城之恋》、《五月槐花香》。

　　招股说明书显示，2009年2月，华策有限（华策影视前身）将其持有的华策有限14.71万元出资转让给刘冠军、14.71万元出资转让给邹静之。由此，两人都同样持有华策影视211824股，占公司发行前股本比例的0.50%.以1月4日收盘价计算，两位编剧持股市值均接近2500万元。

　　此外，公开资料显示，截至2010年10月25日，其实际控制人傅梅城持有2015.08万股，身价超过25亿元，而杭州大策投资有限公司、浙江浙商创业投资股份有限公司、上海六禾投资有限公司等机构，也均在对华策影视这笔投资中获利丰厚。

　　蝶变

　　当然，上市圈钱并非仅为造富。

　　去年11月30日，华策影视发布了业绩预告，预计今年业绩同比增长71%至89%,为9500万至10500万元，上年同期盈利为5551.65万元。以公司目前总股本5648万股推算，今年每股收益在1.68元至1.86元。

　　公司称，盈利同比增长主要是因为通过近几年的发展，公司已经渡过了创作资源、制作资源、发行渠道资源等各类资源积累阶段，步入了良性循环的发展阶段，并具备了快速发展所需的各项基本条件。

　　“公司前三年业绩均保持了50%左右的增幅，上市融资后将更利于发展业务，2010年业绩或许能翻番。而且目前国家有文化振兴计划，对文化产业有所扶持，加上目前公司动态市盈率仅有50多倍，在创业板中算较低的，所以无论是从公司质地、估值及行业前景来看，都具有投资价值。”张骏说，“近年好莱坞大片对国内的电影市场冲击很大，但电视剧方面，所受冲击较小。而且华谊兄弟旗下明星流动性较大，华策影视的金牌编剧及核心技术人员都是公司的高层管理者，相对稳定。此外，拍电影的风险程度大于拍电视剧，所以华策影视的业绩方面较华谊兄弟更稳健。且三网融合推出后，电视剧还将增加网络渠道，有利于公司业绩提升。”

　　微博点评

　　章小菜：盈利是一方面，但华策还要拿更多的好作品，才能对得起投资者！

　　笨猫：从预告看，业绩增长很快，看来钱还是没白圈的。

　　左岸：说是电视剧第一股，但规模和电影第一股华谊兄弟差得确实有点远。

　　李江漓江：华谊兄弟，华策影视，电影电视，全在浙江，浙江有变成好莱坞的希望呀。

 
 
 
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